Възстановяването в цените на инвестиционните имоти в Европа губи инерция

Несигурността в икономиката е карала инвеститорите да харчат внимателно за имоти в Европа и продавачите не са успели да изцедят по-високи цени в последното тримесечие на 2010 г. Комбинацията с плах ръст на наемите е забавила темпото на възстановяване на стойноността на инвестициите, отчете глобалният консултант за имоти CB Richard Ellis.

"Достигнахме точка, в която инвеститорите оценяват комбинираното въздействие върху бъдещата възвръщаемост от вече направените печалби от (повишението на) цените и ефекта от мерките за икономии от правителствата върху възстановяването на наемите", каза Ричард Холбъртън, директор на европейските проучвания на фирмата.

Стойността на инвестицията в имот се формира като производно от паричния поток от наеми и доходността (като % от цената), която инвеститорите намират за приемлива. В последната година намаляването на доходността при сделките и възстановяването на наемите направиха печалби за инвеститорите, но консултантите смятат, че процесът прави пауза в момента. "Макар да няма недостиг на капитал, насочен към пазара на имоти, той продължава предимно да избягва риска и да се фокусира върху основни, първокачествени активи в най-ликвидните пазари", казва Холбъртън.

Пазари като България пострадаха от този процес, защото купувачите, които искаха да инвестират в сгради, способни да генерират парични потоци, се оттеглиха изцяло или се насочиха към по-привлекателни пазари като Централна и Западна Европа. Вследствие на това и цените на имотите паднаха значително, тъй като продавачите трябваше да предложат значителна доходност като компенсация за риска, поеман от потенциалните инвеститори.

"В действителност мащабът на промяната на доходността (в Европа) в пазара в последните три тримесечия беше много по-малък от това, което видяхме към края на 2009 и началото на миналата година", посочва Холбъртън.

Наемите за първокласни имоти в общи линии са останали непроменени в последните месеци на 2010. Пазарите на търговски и офис площи са изпитали увеличения от около половин процент. Индексът за наемите на офиси е пораснал с 2.7% на годишна база, но по-малко от 30% от местоположенията, включени в него, са регистрирали ръст.